金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(y万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗àng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗设办(bàn)事(shì)处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商(s万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗hāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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