海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移(yí)；中(zhōng)游制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米大增。 数字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经(jīng)济景气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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